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张 敏

今年以来，A股市场热点频生，AIGC、ChatGPT、英伟达概念等被热炒。这些热门概念的相关上市公司成为资金追逐的标的，部分股票价格大幅上涨。然而，其中不乏浑水摸鱼者。近日，交易所向多家上市公司发出问询函，要求公司说明相关表述是否涉嫌误导性陈述，是否存在迎合市场热点、影响公司股价的情形。

在A股市场，投资者对“蹭热点”并不陌生，部分上市公司深谙此道，有的公司甚至循环往复上演蹭热点。

蹭热点这一乱象为何屡禁不止？笔者认为，该现象频发背后有两方面原因：一方面，由于市值管理、股东减持、质押等因素，上市公司愿意配合市场主动发布相关联的信息，甚至部分上市公司利用投资者信息交流平台“自问自答”，以提振股价；另一方面，蹭热点的违规成本相对较低，上市公司往往存在打擦边球的心理。与此同时，部分投资者也存侥幸心理，希望抓住上市公司发布与热点概念相关信息的时机“赚一波”。

需注意的是，上市公司蹭热点，当心被反噬。

奥联电子就是一例典型。处在汽车零部件制造赛道的奥联电子于2022年年底宣布跨界进入新能源领域投资钙钛矿，并与自然人胥明军共同出资设立奥联光能。由此，奥联电子受到了来自投资者、券商分析师的关注。然而，随着“履历打假”、深交所对奥联电子立案调查并最终给予公司及相关当事人公开谴责处分，公司股价也急转直下“一蹶不振”，高位接盘的投资者收益大打折扣，甚至血本无归。同时，公司品牌及信誉严重受损，可谓是一地鸡毛。

笔者认为，防止上市公司蹭热点、发布误导性信息等，需要各方主体协力、系统治理，避免出现“按下葫芦浮起瓢”的情况。

第一，上市公司应理性客观发布与热点概念相关的信息，果断地对蹭热点话题说“不”。笔者在梳理资料时看到，针对近期黏上热点概念致使公司股价大幅上涨的情形，多家上市公司在异动公告、投资者交流平台上明确澄清，如表示公司暂不涉及脑机接口业务、暂不涉及聊天AI业务、没有ChatGPT相关产品等。

第二，监管部门对蹭热点现象进一步从严监管。6月12日，深交所修订了《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作考核》，并向社会公开征求意见。其中，对于上市公司部分信息披露违规情节虽未达到纪律处分标准，但可能对股票交易造成影响，损害投资者权益的情形，通过扣分项强化监管。如上市公司通过互动易平台、官网、公众号或其他方式迎合市场热点或者与市场热点不当关联，故意夸大相关事项对公司生产、经营、研发、销售、发展等方面的影响，不当影响公司股票及其衍生品种价格等行为，最高可扣六分。

第三，投资者要擦亮眼睛，不盲目跟风炒热点，以防成为击鼓传花的最后一棒。当下，诸多热门概念仍处于早期阶段，市场前景尚不明朗，产品能否顺利商业化、商业模式是否能持续仍在探索之中。投资者应做好功课，谨防误导性信息致利益受损。